交易所,交易所排名,交易所排行,加密货币是什么,加密货币交易平台,加密货币平台,币安交易所,火币交易所,欧意交易所,Bybit,Coinbase,Bitget,Kraken,全球交易所排名,交易所排行在此背景下，市场资金已经悄然做出了选择。截至今年6月末，全市场FOF产品整体规模较上季度末增长9.68%，其中偏债混合型FOF更是以14%的增速一枝独秀，成为资金追捧的稳健型选择。（数据来源：中信建投，截至2025年6月30日）

　　为啥偏债FOF能够获得如此青睐？“稳中求进”的独特气质或是制胜法宝。Wind数据显示，自2019年初至2025年6月末，万得偏债混合型FOF指数累计涨幅达29.5%，不仅大幅超越纯债债基指数（21%）、同业存单AAA指数（18.5%）等传统稳健型资产，更与同期沪深300指数30.7%的表现基本持平，同时保持了更低的波动率，展现出优异的投资性价比。

　　今日，偏债FOF大家族再添虎将一位！富国智悦稳健90天持有期混合FOF（A类：025509，C类：025510）今日首发！富国智悦稳健以“严控风险、稳健增值”为目标，通过“多资产+多策略”配置，助力投资者在把握行情的同时严格控制波动。今天，我们请来了这款产品的拟任基金经理、富国基金多元资产投资总监张子炎，让他亲自为我们揭秘这个理财神器的过人之处吧！

　　答:巴菲特的老师，著名的价值投资人本杰明·格雷厄姆曾经说过——在投资过程当中，唯一的免费午餐就是来自于资产配置。在无风险收益率持续下行的当下，投资者如果只配置单一资产，常常面临“要么收益有限，要么波动过大”的困境。而通过多元资产配置，在组合中加入与现有资产相关性较低的其他资产，如一些海外资产、另类资产，包括商品黄金等等，你就会发现，可能某一个资产走出不太好的表现的时候，另外一类资产表现就会比较好。这个时候整个组合的内生性的波动就会得到熨平。这个我觉得是多元资产投资的最大的优势所在。

　　答:富国智悦稳健的业绩比较基准是中证纯债债券型基金指数收益率×80%+中证偏股型基金指数收益率×12%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收益率×3%+银行人民币活期存款利率(税后)×5%。产品运作从业绩比较基准出发，坚持以优质纯债为“盾”，以多元资产为“矛”，具体投资比例为：

　　股票、存托凭证、股票型基金（含股票型指数基金）、偏股混合型基金等权益类资产：5%-30%

　　答:对于偏债型产品来说，固收类资产一定是底层最重要的基石资产，筛选时主要从两大维度出发：

　　➤一是债基产品的基本要素。我会考虑到整个债券基金的管理团队及管理规模，包括单基的规模、投资成本、流动性、费率等等。这些要素对我们固收+类产品来说，其实影响是非常大的。

　　➤二是所选债基本身的表现。债基，尤其是我们的纯债基金产品，其实和股票型基金不太一样。它的业绩收益的分化度其实相对比较低的。所以在选择债基的时候，更多的是要考虑风险的控制以及收益的稳定性。所以我在选择债基的时候，会通过定量的方法或者定性的方式去做一些筛选，去确保整个债基品种的稳定性。

　　答:如果用一个词去归纳的话，就是高胜率。所谓的高胜率就是我们要在一定的持有期下，第一，需要努力去跟上偏股型基金指数；第二，在跟上的基础之上，我希望去实现一个比较稳健的超额回报。基于此，通常我们的股票组合会分成两类：一类是底仓型的选手，这部分多会配置一些均衡型的宽基。这些宽基选手从历史表现来看，能够比较稳健地跑赢偏股型基金指数，胜率较高。第二类是卫星部分的配置，多为一些偏赛道型的行业基金。在这部分的配置中，如果某一赛道的同质性比较高，或者说跑出超额收益比较难的话，这个时候我往往会去选择一些工具性的产品，如指数基金、ETF去做配置。如果说某些行业内部的超额收益来源非常分散，或者是非常容易去挖掘一些超额回报的话，则更多地会配置一些优秀的主动选手。那这部分的话，我希望在剔除行业贝塔之后，它的超额收益是比较稳定的，同时也会非常关心这样的行业赛道基金在逆风期的表现。

　　答:有一句老话叫乱世买黄金。我觉得黄金这轮比较大幅的上涨后，可能从短期、中期、长期都有相应的一些逻辑去支撑。短期的话可能更多是一些不确定性的事件，包括一些地缘事件，以及我们看到这次美国政府出现的停摆情况等等，对黄金有一个正面的支持。中期的因素我觉得是比较核心的，就是海外经济体。尤其我们看到整个通胀上行后，增长又面临压力的情况，这种滞涨的趋势其实是比较有利于黄金资产表现的。更远期的逻辑，可能更多地是在于整个美元信用崩塌之后，面临的国际货币体系的一个重构。所以我觉得黄金从中长期来看的话，还是一个比较强的上行走势，但是短期可能会有一些博弈的成分在。

　　答:其实，扩大整个投资资产的范围，并不在于说某一类资产短期会有一个比较好的表现。因为从资产配置角度来说，做短期的择时是比较难的。但如果我们在整个资产的篮子当中能够容纳更多的资产，而且这些资产长期是有配置价值的，那么对于整个组合就能产生一个比较好的效果。它的效果体现在各种波动的熨平，以及长期收益的增厚。我觉得我们在组合当中纳入一些境外/海外的资产，其实也同样能够起到这么一个效果。

　　答:对于我们这种偏债型组合来说，风险管理一定是贯穿于整个的投资流程当中的。具体来看，能够把以下四类风险控好，相信我们整个组合的回撤也能控制比较好。

　　第一类是基准的错配风险。如果我们整个组合相对于基准产生了一个很大幅度的错配，也就意味着我们整个组合的未来表现及风险收益特征是持有人不太想看到的情况，所以要严控组合相对于基准的错配风险。

　　第二类是资产的泡沫风险。我们在做多资产配置的时候，客观就是要对不同资产的配置性价比做一个比较客观的衡量，去尽可能地配置那些相对来说估值性价比比较安全的、安全边际足够的资产上。对于一些泡沫化程度比较高的资产，能够去做一些适度的减配，这个是我觉得能够很好地去应对整个组合的资产泡沫风险。

　　第三类是标的的选择风险，对于我们FOF产品来说就是子基金的选择风险。首先，对筛选到的基金一定要有一个比较严格的定量标准，去做全市场筛选。而且，对于选择的基金，也要做偏离度的控制。如果偏离度超越了我们可以容纳的范围，不管是正向的偏离还是负向的偏离，我们都会有一些跟踪的机制去做应对，把我们整个的个基选择风险降到一个比较低的水平。

　　第四类是整个组合的净值波动风险。如果把前三种风险能够控制好的话，那么出现一些净值波动的时候，可以适当加一些事后的控制。最终，整个组合的风险收益特征就能控制在一个比较合适的水平上。

　　答:多元资产，多元策略、多元收益。希望能够给投资者带来更加多元化的收益来源。

　　听完了子炎总的分享，是不是对稳健投资有了新的认识？作为一位深耕多元资产配置领域14年的强将，子炎总的投资实力早已在过往产品中得到验证。以其目前在管的同类产品富国智浦稳进12个月持有A为例，基金二季报显示，该产品近6个月、近1年收益率分别为3.28%和5.38%，跑赢同期业绩基准0.00%、4.94%的表现，为持有人带来了较好的投资体验。

　　如果你也在为闲钱找出路，既想要稳健，又不愿错过更好的收益机会，那么不妨关注一下今日首发的富国智悦稳健FOF（A类：025509，C类：025510）吧！相信在子炎总的专业管理下，这款产品有望成为你资产配置中可靠的“稳健担当！返回搜狐，查看更多