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　　与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。

　　投资基金，并在上海交易所上市，我国第一只公司型创业投资基金。年，原国家计委向国务院上报《关于发展产业投资基金的现实意义、可行性分析和政策建议》，提出“借鉴创业投资基金运作机制，发展有中国特色产

　　《国务院办公厅关于促进创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》 并推出创业板，三大配套性政策措施。

　　的私募类股权投资基金以及私募类证券投资基金和其他私募投资基金统 一监管。

　　水准，有善于发现潜在投资价值的眼光，具备帮助企业创立、发展、壮大的经验 和能力。需要更多投资经验积累、团队培育和建设，体现智力密集型特征，人力 资本对股权投资的成功运作发挥决定性作用。

　　一方面，股权投资基金通常委托专业机构管理，在利益分配环节对管理人的 价值给予认可；

　　但相对成熟的企业，波动性相对小。 高期望收益体现为在正常市场环境中，股权投资基金作为一个整体，其投资

　　回报率处于一个较高水平。 期望回报率要高于固定收益证券和证券投资基金等资 产类别。

　　人与管理人之间进行。 收入主要来源于所投企业分配的红利及实现项目退出后的股权转让所得。

　　特征。创业投资对创业和创新有重要作用。 并购基金的运作模式与创投基金有显著区别：创投

　　进创新创业、支持企业重组重建、推动产业转型升级有重要作用。 我国经济将由要素驱动转向创新驱动，与此相适应，金融市场将逐步由间接

　　商企业、金融机构、社会保障基金、企业年金、社会公益基金、政府引导基金、 母基金等。

　　由管理人或其选定的其他服务机构承担。 最主要的职责是按照合同约定，负责资产的投资运作，在有效控制风险的基

　　基金应由托管机构托管。合同约定不进行托管的，应在合同中明确保障基金 财产的制度措施和纠纷解决机制。

　　可由管理人自行募集，或委托销售机构募集。销售机构应为证监会注册取得 基金销售业务资格并已成为基金业协会会员的机构。

　　并购基金：主要指对企业进行财务性并购投资。狭义的股权投资基金即指 并购基金。

　　委托专业基金管理人。 在我国，法人实体可采取有限责任公司或股份有限公司。

　　内非公开交易股权进行投资的股权投资基金。 在我国，发展早期以外资人民币股权投资基金和外币股权投资基金为主。

　　直接投资：母基金直接进行股权投资。实际操作中，母基金通常与其投资的 股权投资基金联合投资，母基金扮演被动角色，让股权投资基金管理这项投资。

　　融资担保：对历史信用良好的创投基金提供融资担保，支持其通过债权融 资增强投资能力。

　　跟进投资：指产业导向或区域导向较强的引导基金，通过跟进投资，支持 创投基金发展并引导其投资方向。

　　自行募集方式：管理人只可募集自己发起的基金，不可销售其他管理人发起 的基金，即不允许代销。

　　资产价值和收入作为衡量标准，并测试承担风险能力。 募集过程中，防范利益冲突，履行说明义务、反洗钱义务等，承担特点对象

　　确定、投资者适当性审查、基金推介及合规投资者确认等相关责任。 管理人应履行受托人义务，承担基金合同、公司章程或合伙协议约定的受托